SK바이오사이언스(302440) 2022년에는 긍정적인 이벤트만 남았다

 

 

출처 : SK증권 리포트

 

 

- 2021년 4분기 실적은 분기별 사상 최대 실적이 예상

- 지난주 노바백스 백신 연장계약을 맺으면서 추가 계약 발생, 2022년도 실적에 긍정적

- 노바백스 백신은 최근 WHO와 EU 승인을 받으면서 2022년 초부터 매출인식 예정

- 자체개발 백신에 대한 기대감 높아 투자의견 매수와 목표주가 330,000원 유지

 

 

2021년 4분기 실적 Preview

동사의 2021년 4분기 실적은 매출액 5,245억 원(+682.7%YoY), 영업이익은 2,695억 원(+2,369.4%YoY, OPM 51.4%) 시현이 전망된다. 2021년도 연간 80배치의 백신이 생산될 예정인데 3분기까지 누적 42배치가 생산되었고 나머지 38배치가 4분기 중에 생산되면서 분기별 사상 최대 실적이 예상된다. 노바백스 License-In 물량도 정부에서 일부 선구매하여 4분기 실적에 반영될 예정이다.

 

 

노바백스 백신 연장계약 맺어

지난주 공시에 따르면 동사는 노바백스와 연장계약을 맺었다. 첫번째는 기존 CMO 계약의 연장 계약이며, 두번째는 기존 License-In 계약에 CMO 계약을 추가로 맺으면서 향후 노바백스의 순매출 일부를 동사가 인센티브 형태로 받을 수 있으며 세번째로는 태국과 베트남의 판매권한에 대한 계약이다. 노바백스의 백신은 지난 12월 20일에 EU와 WHO허가가 났으며 2022년 초에 발송될 예정, 2022년 노바백스 백신 매출은 2021년대비 더욱 증가할 전망이다.

 

 

투자의견 매수와 목표주가 330,000 원 유지

현재 동사에서 개발하고 있는 자체 백신 GBP510이 국내 임상3상에 대한 효능평가에 들어가 중화항체에 대한 분석 중에 있다. 허가에 대한 평가가 순조롭게 진행된다면 2022년 상반기 중 식약처의 품목허가가 예상된다. 그 이후 WHO의 PQ 인증, 해외 국가별 긴급사용허가를 획득하여 아직까지 코로나 19 백신을 접종하지 못한 국가에 대한 수출에 주력할 예정이다. 이에 따라 2022년도 실적에는 자체개발 백신의 매출이 반영 될 전망, 투자의견 매수와 목표주가 330,000원을 유지한다.