반응형 한화생명3 한화생명(088350) 신계약 회복이 관건인 구간 출처 : 한화투자증권 리포트 2022년 주요 변수는 신계약 회복입니다. 매출 부진에 따른 비차익 증가가 아닌 본질 실적의 개선이 필요하기 때문입니다. 한화생명의 실적은 사차익 및 이차익 증가, 비차익 감소로 전년과 유사한 수준을 예상합니다. 4Q21 순이익 566억원(흑전 YoY), 기대치를 상회 한화생명의 4Q21 별도 당기순이익은 566억원(흑자전환 YoY, -45% QoQ)으로 당사 추정치를 30%, 컨센서스를 10% 상회. 특이요인은 1) 자회사의 야놀자 지분 처분익 500억원, 2)변액보증 준비금 1,540억원 전입 등. 당사 기대를 상회한 것은 주로 실제사업비 감소에 기인 - 보장성 APE는 4Q21에도 6% YoY 감소하면서 연간 15% 역성장. 다만 월별로는 보장성 초회보험료가 회복되고 있.. 2022. 2. 19. 한화생명(088350) 유지율 상승과 함께 돌아온 보유계약가치 출처 : 유안타증권 리포트 투자의견 BUY, 목표주가 5,000원 유지 4분기 이익은 566억원으로 컨센서스 515억원과 당사 추정치 459억원 상회. 저축성보험 판매 감소로 변액보증준비금 전입액 증가에도 불구하고 책임준비금 전입액이 크게 감소했고, 채권 교체매매 이익 확대로 투자손익도 예상치를 소폭 상회. 경영진은 올해도 대체투자 자산 매각 등을 통해 작년과 유사한 규모의 투자손익을 창출할 계획. RBC비율은 금리 상승으로 184.6%까지 하락했으나 1월 채권 계정 재분류를 진행하여 향후 금리 상승에 따른 RBC비율 하락 속도는 완화될 전망. 투자의견 BUY와 목표주가 5,000원 유지. 2019년 적자 전환했던 보유계약가치가 2년만에 다시 흑자 전환하여 EV(내재가치)가 전년대비 4.9% 증가(vs... 2022. 2. 18. 한화생명(088350) 금리에 거는 기대 출처 : 이베스트투자증권 리포트 금리상승에 거는 기대 동사는 고금리 확정형 준비금 비중이 높고 부채 듀레이션이 길어 저금리의 부정적 여파가 크게 나타났으며 IFRS17 도입 관련 불확실성에도 상대적으로 크게 노출됨. 11월 이후 가파르게 상승했던 장기금리가 재차 하락세를 보이고는 있으나 과거 대비 절대금리 수준이 높아진데다 내년 상반기 추가적인 금리인상이 예상되어 금리변화에 민감한 동사에는 우호 적인 환경이 이어지고 있음 안정적 이익흐름 지속 전망 2021년 3분기 누적 별도순이익은 3,539억 원으로 전년동기대비 47% 큰 폭으로 증가. 이는 위험손해율 상승과 처분이익 축소로 보험손익과 투자영업이익은 감소했으나 증시여건 개선에 따른 변액보증준비금 전입규모가 크게(-2,239억 원) 줄었기 때문. 보장성.. 2021. 12. 15. 이전 1 다음 반응형
