메리츠화재(000060) 달리는 말에 올라탈 기회

 

 

오늘의 게시물은 한화투자증권의 리포트를 참고했습니다.

 

 

메리츠화재가 1,000 억원의 자사주 취득을 공시했습니다. 올들어 4 번째 취득으로, 연간 매입 규모는 2,603 억원, 주주환원율은 52%로 예상됩니다. 완료 후 유통주식비율은 20%대로 하락해 수급 효과도 기대됩니다.

 

 

자사주 취득 신탁계약 1,000억원 체결

메리츠화재는 1,000억원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결하였음을 공시. 금액으로는 전일 시가총액의 2.7%에 해당하고,

수량 추산 시

(1)전일 종가 기준으로는 320만주(발행주식수의 2.7%),

(2)직전 자사주 매입(3차) 기간을 기준으로 추산한 일평균 단가 기준으로는 286만주 (2.4%)에 해당

 

 

주주환원율 52%로 대폭 상승

이번 자사주 취득은 2021년 들어 네 번째. 2차 취득 완료 직후 3차 매입을 공시한 데 이어, 3차 취득 완료 직후 4차 매입을 공시한 것으로 보임. 앞선 2~3차 취득 시의 일평균 매입 수량을 대입하면 4차 취득은 42영업일이 필요하므로 연내 절반 수준이 취득될 것으로 추측. 이경우 연간 자사주 매입 규모는 2,603억 원에 달할 전망

메리츠화재의 2021년 별도 순이익은 6,230억 원으로 추정됨. 이때 자사주 매입은 연간 순이익의 42%이며, 기(旣)공시한 배당성향 10%를 합산하면 주주환원율은 52%로 나타남

 

 

그룹 차원의 유통물량 축소는 기대감을 야기

연이은 자사주 매입의 직접적인 영향은 유통주식비율의 하락. 4차 자사주 취득 종료 후 동사의 자사주 지분율은 11.6%로 상승하고 유통주식 비율은 28.8%로 하락할 것으로 추정. 장내 취득 과정에서의 수급 효과가 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단. 또한 메리츠금융지주, 메리츠증권 등 모회사와 계열사가 장내 유통물량을 축소하고 있다는 점도 지배구조와 관련한 기대감을 야기하는 요인

자사주 매입에 따른 경상 ROE 상승을 반영해 목표주가를 44,000원으로 이전 대비 2% 상향하며 업종 top pick으로 유지