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경제32

반도체(Positive) 급변하는 매크로 환경이 사이클의 변곡점을 만들다 우리는 2분기 메모리 가격이 상승 전환할 것으로 판단한다. 급변하는 매크로 환경이 메모리 사이클의 변곡점을 앞당기고 있기 때문이다. 당사의 채널 체크에 따르면, 2분기 디램 가격은 3% 이상 상승하고, 낸드 가격은 10% 이상 상승할 것으 로 전망된다. 낸드 가격이 디램 가격에 비해 큰 상승폭을 나타내는 것은 이례적이다. 역사적으로, 낸드는 HDD의 대체재 였기 때문에 가격이 줄곧 하락하는 것이 일반적이다. 디램 시황이 크게 좋아질 때만 낸드 가격도 일시적으로 상승 흐름 을 탔던 것이 전부다. 과거 SK하이닉스의 우시 공장 화재 때와는 비교하기 어려우나, 단기적으로는 낸드 시황이 상대적 으로 좋을 것으로 예상한다. 메모리 시황 변화의 주요 원인은 다음과 같다. 1) 지난 12월 삼성전자 시안 공장 락다운.. 2022. 3. 24.
주린이를 위한 경제지표 해설 한국은행의 정책목표 - 韓 소비자물가 Back to The Basics Series_7) 한국 소비자물가 매월 초 발표되는 한국 소비자물가지수는 2010년대 이후 큰 주목을 받지 못했다. 글로벌 저물가 현상으로 물가상승률이 낮은 수준에서 머물렀기 때문이다. 팬데믹 발생 1년 전인 2019년만 하더라도 한국 소비자물가 연간 상승률은 0.4%로 역대 최저치를 기록했고, 한국은행은 물가상승률이 왜 그토록 낮은지 설명하기 위해 노력했다. 그러나 이제는 상황이 달라졌다. 지난해 11월 한국 소비자물가는 전년동월비 3.8% 상승하며 10년 만의 최고치를 기록했으며 올해 1월에도 3.6%의 상승률로 한국은행의 목표 수준을 크게 상회하고 있다. 일곱 번째로 다룰 지표는 한국 소비자물가이다. 이번 편의 결론은 다음과 같다. 1) 한국 소비자물가는 최소 상반.. 2022. 3. 2.
우크라이나 지정학 리스크, 그리고 유가의 방향성 우크라이나의 지정학적 리스크는 장기화되겠지만 본격 침공 가능성도 높지는 않을 것이다. 지정학 리스크 해소 이후 유가의 방향성에 주목하며 원유 펀더멘털을 분석했다. ◼ 우크라이나 사태는 단기적으로 해소되지는 않겠지만 러시아의 본격적인 침공 가능성도 높지 않다고 판단한다. ◼ 지정학적 리스크가 완화된다면 유가에 관심이 쏠릴 수 있어 원유의 펀더멘털 상황을 분석했다. ◼ 재고가 부족해 유가 하락할 가능성이 높지는 않으나 이란 재제 등의 이벤트로 인한 공급발 호재는 가능하다. 1. 우크라이나 사태 1) 침공 예정일은 지나갔는데 여러 혼란 속에 침공 예정일인 2/16은 지나갔다. 군사행동이 끝났는지, 실제로 러시아군이 철수했는지 아직 정확히 확인된 것은 없다. 러시아는 퇴각하는 중이라고 말하고 있고, 미국은 단기.. 2022. 2. 18.
KIWOOM FICC DAILY 달러, 위험회피성향 완화되며 하락 FX : 유로화, 지정학적 리스크 완화에 강세 달러화는 예상치를 상회한 생산자물가와 국채금리 상승에도 러시아와 우크라이나발 지정학적 리스크 완화로 금융시장 내 위험회피성향이 약화되면서 하락 미국 1월 생산자물가는 전월대비 1.0%를 기록, 시장 예상치를 상회하며 연준 긴축 우려를 자극, 국채금리 상승. 하지만, 우크라이나 지역에서 러시아 군의 일부 철수 소식으로 전쟁 발발 우려 완화, 이에 뉴욕증시 상승과 금융시장 내 위험회피 성향이 약화되면서 달러에 약세요인으로 작용 NDF 달러/원 환율 1개월물은 1197.46원으로 3원 하락 출발할 것으로 예상하며 달러 약세와 대외 불확실성 완화에 하락 압력이 이어질 전망 Commodity : 국제유가, 지정학적 우려 완화에 하락 .. 2022. 2. 16.
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